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你好，我是何圣君，欢迎做客熵增定律读书圈。今天我们继续来解读《投资最重要的事》。

请注意，如果你希望成为一个聪明的投资者，一定要记住霍华德·马克斯的这句话：你不能预测，但你可以准备。

什么意思？因为投资是一件无常的事情，哪怕是巴菲特，也无法做到买了之后立刻就能上涨。因为完全有把握的事情是非常少的。在任何时候，价值会消失，预测会出错，哪怕环境都会突然改变。不过，马克斯提醒我们，你能够有信心把握住的事情有两件：

第1，多数事物都是周期性的

第2，当大多数人忘记第一条的时候，一些大的机会就来了

比如2008年金融危机的时候，美国次贷由于过于宽松，让没有支付能力的人都能很轻松贷款到钱，当次贷危机爆发后，带动了全球股票价格大放水。当时我还在中芯国际工作，我清楚地记得当时公司的股价跌倒了1毛钱左右。可是，我那时候还是太年轻，对于周期没有清晰的认识，因此错失了这次绝佳的抄底机会。

事实上，次贷危机是无数个周而复始的信贷周期中的一小段。只要你俯瞰过一次全局，整个信贷周期的过程非常简单：

首先是经济进入繁荣期，大家都觉得环境很不错，因此提供资金的人会变得越来